國(guó)家發(fā)展改革委等四部門(mén)日前發(fā)布《關(guān)于做好2022年降成本重點(diǎn)工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，從實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策、加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持、持續(xù)降低制度性交易成本等8個(gè)方面提出了26項(xiàng)任務(wù)，加大紓困支持力度，有力提振市場(chǎng)信心。

　　減稅降費(fèi)政策效應(yīng)顯現(xiàn)

　　《通知》表示，實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策。延續(xù)并優(yōu)化部分稅費(fèi)支持政策；對(duì)留抵稅額提前實(shí)行大規(guī)模退稅；加大企業(yè)創(chuàng)新稅收激勵(lì)。加大研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策實(shí)施力度，將科技型中小企業(yè)加計(jì)扣除比例從75%提高到100%，對(duì)企業(yè)投入基礎(chǔ)研究實(shí)行稅收優(yōu)惠，完善設(shè)備器具加速折舊、高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠等政策；進(jìn)一步清理規(guī)范涉企收費(fèi)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院院長(zhǎng)白彥鋒在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，稅費(fèi)成本是企業(yè)運(yùn)行成本的重要組成部分。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，繼續(xù)深入實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策，不僅有助于我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)主體渡過(guò)難關(guān)，更有助于從宏觀上降低我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成色，保持和增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度新增減稅降費(fèi)1980億元。今年前4個(gè)月共有9248億元退稅款退到納稅人賬戶上，助企紓困的政策效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，為加快助企紓困，特別是緩解中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力，今年及時(shí)推出留抵退稅政策舉措，幫助市場(chǎng)主體增加現(xiàn)金流，維持正常生產(chǎn)活動(dòng)。下一步，要加快釋放留抵退稅政策紅利，對(duì)受疫情等沖擊的特困行業(yè)和企業(yè)帶來(lái)更多增量資金，用于恢復(fù)生產(chǎn)和抵御風(fēng)險(xiǎn)沖擊，切實(shí)提升經(jīng)濟(jì)活力。

　　白彥鋒也表示，大規(guī)模留抵退稅政策對(duì)改善相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流有著立竿見(jiàn)影的作用；而加大企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除力度、完善設(shè)備器具加速折舊政策，更助于有效降低企業(yè)運(yùn)行成本、提高企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量，深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，夯實(shí)企業(yè)的發(fā)展后勁。

　　擴(kuò)大新增貸款規(guī)模

　　在加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持方面，《通知》要求，營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。即擴(kuò)大新增貸款規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)改革潛力，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)將LPR下行效果充分傳導(dǎo)至貸款利率，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策逆周期調(diào)控將主要采取“數(shù)量為主、價(jià)格為輔、結(jié)構(gòu)性政策打頭陣”的組合模式。其中，數(shù)量型政策的一個(gè)核心就是要擴(kuò)大新增貸款規(guī)模，價(jià)格型政策的主要目標(biāo)則是持續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。

　　“聯(lián)系到近期已建立的存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，預(yù)計(jì)后續(xù)存款利率有一定下行空間。這將較大幅度降低銀行資金成本，推動(dòng)LPR報(bào)價(jià)下行，進(jìn)而直接帶動(dòng)企業(yè)貸款利率下降?！蓖跚嗾f(shuō)。

　　除了強(qiáng)調(diào)要營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境外，《通知》還指出，要引導(dǎo)資金更多流向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。包括“用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，優(yōu)化監(jiān)管考核，推動(dòng)普惠小微貸款明顯增長(zhǎng)、信用貸款和首貸戶比重繼續(xù)提升”等內(nèi)容。

　　“由于我國(guó)金融體系是以銀行主導(dǎo)的間接融資為主，信貸資金在托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，助力經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)方面將持續(xù)發(fā)揮重要作用?！敝袊?guó)銀行研究院研究員梁斯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，總的來(lái)說(shuō)，金融支持政策的不斷推出，有助于進(jìn)一步穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)企業(yè)信心，幫助困難行業(yè)和企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，切實(shí)助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　完善民企債券融資支持機(jī)制

　　值得一提的是，在加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持方面，《通知》還提出，要建立健全多層次資本市場(chǎng)。完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。持續(xù)深化新三板改革，進(jìn)一步提升直接融資服務(wù)能力。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示， 多層次資本市場(chǎng)有助于激發(fā)投資活力，吸引中長(zhǎng)期資金入場(chǎng)，金融服務(wù)更加完善，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的資產(chǎn)配置功能，降低企業(yè)融資成本，進(jìn)而培育中小企業(yè)不斷做大做強(qiáng)。

　　梁斯表示，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)是完善融資供給結(jié)構(gòu)、拓寬企業(yè)資金來(lái)源、降低企業(yè)杠桿率的重要制度安排。

　　結(jié)合東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)截至5月10日，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券規(guī)模達(dá)9644.8億元，其中，在交易所市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模達(dá)1313億元。

　　陳靂表示，由于近年來(lái)民營(yíng)企業(yè)信用違約風(fēng)險(xiǎn)加大，金融機(jī)構(gòu)對(duì)民企的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所下降，導(dǎo)致了民企債券融資渠道不暢，融資難度加大，不利于民企的持續(xù)發(fā)展，此次提到完善民企債券融資支持機(jī)制，有助于民企健康發(fā)展。

　　如何完善民企債券融資支持機(jī)制？陳靂建議，要進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)債券的合理定價(jià)；同時(shí)，引導(dǎo)投資者樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；此外，優(yōu)化債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，推動(dòng)多元化投資主體參與到民企債券市場(chǎng)中去。

　　梁斯認(rèn)為，要明確信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證(CRMW)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋功能，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)在更大范圍內(nèi)使用CRMW進(jìn)行主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高金融機(jī)構(gòu)參與積極性，為民營(yíng)企業(yè)債務(wù)支持工具創(chuàng)造更加寬裕的市場(chǎng)條件。此外，還要優(yōu)化對(duì)CRMW的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則，逐步在會(huì)計(jì)處理和資本計(jì)量方面達(dá)成共識(shí)、形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，更好推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)